ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STOCK REPURCHASE PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2013-2016
Keywords:
Stock repurchase, Undervaluation, Free Cash Flow (FCF), Leverage, Dividend Payout Ratio, Firm Size, Price Earning Ratio
Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui faktor-faktor yang dapat memepengaruhi keputusan manajer perusahaan dalam melakukan pembelian kembali saham atau stock repurchase di Indonesia. Populasi penelitian ini yaitu seluruh perusahaan terbuka yang melakukan stock repurchase yang tercatat pada Bursa Efek Indonesia (BEI) antara tahun 2013 - 2016. Purposive sampling digunakan dalam menentukan sampel untuk penelitian ini, sehingga diperoleh 44 aktivitas stock repurchase yang dilakukan oleh 30 perusahaan. Analisis data dilakukan dengan model Random effect menggunakan Eviews version 9. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa variabel undervaluation, dividend payout ratio, dan price earning ratio memiliki pengaruh yang positif namun tidak signifikan terhadap stock repurchase. Firm size memiliki pengaruh yang positif dan signifikan terhadap stock repurchase. Sedangkan Free Cash Flow (FCF) dan Leverage memiliki pengaruh negatif tidak signifikan terhadap stock repurchase.
References
Andriosopoulos, Dimitris, and Hoque, Hafiz. 2013. The Determinants of Share Repurchase in Europe. International Review of Financial Analysis, No. 27, pp. 65-76.
Cornett M., Adair, and Nofsinger. 2012. Finance : Appication & Theory. New York : The McGraw-Hill Companies, Inc.
Dittmar, A. K. (2000). Why Do Firms Repurchase Stock?. The Journal of Business, Vol. 73 No. 3, pp. 331-355.
Brigham, Eugane F., dan Houston, Joel F. 2010. Manajemen Keuangan. Jakarta : Erlangga.
Feng, Liang, and Walker, Thomas J. 2013. The Effects of Cash, Debt, and Insiders on Open Market Share Repurchase. Journal of Applied Corporate Finance, Vol 25, No. 1, pp. 55-63.
Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 19. Semarang : Universitas Diponegoro.
Gitman, Lawrence J., and Zutter, Chad J. 2009. Principles Of Managerial Finance. Twelve Edition. Edinburg : Pearson.
Gitman, Lawrence J., and Zutter, Chad J. 2012. Principles Of Managerial Finance. Thirteen Edition. Edinburg : Pearson.
Hariyanto, Moh. Adi., dan Mardani, Ronny Malavia. 2015. Pengaruh Firm Size, Total Debt To Total Asset (DEBT), Free Cash Flow (FCF), Return On Asset (ROA) Dan Dividend Payout Ratio (DPR) Terhadap Pembelian Kembali Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013. JEMA, Vol. 134, pp. 13-24.
Hauston, Eugene F., dan Houston, Joel F. 2001. Manajemen Keuangan. Bandung : Erlangga.
Horne, James C., dan Machowicz, John M. 2013. Prinsip Prinsip Manajemen Keuangan. Jakarta : Selemba Empat.
Horan, Margaret, and College, Wagner. 2012. Are Buybacks Increasing EPS?. Accounting & Taxation, Vol 4, No. 1, pp. 11-24.
Hsu, Chuan-Hao, Fung, Hung-Gay, and Chang, Yi-Ping. 2015. The Performance of Taiwanese firms after a Share Repurchase Announcement. Doi : 10.1007/s11156-015-0537-x
Ikenberry, D., Lakonishok, J., and Varmaelen, T. 1995. Market underrection to Open Market Share Repurchase. Journal of Financial Economics, No. 39, pp. 181-208.
Iyer, Subramanian R., and Rao, Ramesh P. 2017. Share Repurchases and The Flexibility Hypothesis. The Journal of Financial Research, Vol. XL, No. 3, pp 287-313.
Jagannathan, M., Stephens, C. P., and Weisbach, M. S. 1999. Financial exibility and the choice between dividends and stock repurchases. Journal of Financial Economics, No. 57, pp. 355-384.
Jiang, Zhan, dkk. 2013. Share Repurchases, Catering, and Dividend Substitution. Journal of Corporate Finance, No. 21, pp. 36-50.
Kang, Jun Koo, dkk. 2011. The Effect of bank relation on stock repurchases: Evidance from Japan.. Journal of Financial Intermediation, No. 20, pp. 94-116.
Keown, Arthur J. dkk. 2017. Manajemen Keuangan Prinsip dan Penerapan Manajemen. Edisi Sepuluh. Bandung : Indeks Puri Media Kembangan.
Kuncoro, Mudraja. 2007. Metode Kuantitatif Teori dan Aplikasi Untuk Bisnis dan Ekonomi. Edisi Ketiga. Yogyakarta : Unit Penerbit dan Percetakan (UPP) STIM YPKN.
Mastan, Aloysius Aditya. 2012. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Stock Repurchase Perusahaan Manufaktur Di BEI. Berkala Imiah Mahasiswa Akuntansi, Vol. 1 No. 2, pp. 30-36.
Miller, Mitchell, and Prondzinski, Dale. 2017. Stock Repurchase : Do They Add to Shareholder Value Over Time?. Journal of Accounting and Finance, Vol. 17, No. 4, pp. 48-62.
Nazir, Moh. 2005. Metode Penelitian. Edisi Keenam. Jakarta : Ghalia Indonesia.
Octaviani, L., dan Yulia, A. 2017. Pengaruh Free Cash Flow, Leverage, Price Earning Ratio, Dividend Terhadap Stock Repurchase Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi, Vol. 2 No. 1, pp. 15-29.
Rahmadhani, A. K., dan Mawardi, Wisnu. 2016. Analisis Faktor Faktor Yang Mempengaruhi Share Repurchase (Studi pada Perusahaan Non-Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2014). Diponegoro Journal Of Management, Vol. 5 No. 3, pp. 1-13.
Reddy, S. (2014). Factors Influencing on-market Share Repurchase Decisions In
Australia. Studies in Economics and Finance, Vol. 31 Iss 3, pp. 255-271.
Santosa, Purbayu Budi, dan Ashari. 2005. Analisis Statistik dengan Microsoft Excel dan SPSS. Yogyakarta : Penerbit Andi.
Sugiyono. 2014. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif Dan R&D. Bandung : Alfabeta.
Sugiyono. 2016. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif Dan R&D. Bandung : Alfabeta.
Suranta, E., Madiastuty, P. P., dan Wijaya, R. Ryan Mulya,. 2012. Keputusan Perusahaan Melakukan Share Repurchase: Free Cash Flow Hypothesis Ataukah Signaling Theory. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, Vol. 2, No. 1, pp. 17-29.
Surat Edaran Otoritas Jasa Keuangan Nomor 2/POJK.04/2013.
Surat Edaran Otoritas Jasa Keuangan Nomor 22/SEOJK.04/2015.
Tandelilin. E., 2010. Portofolio dan Ivestasi Teori dan Aplikasi. Yogyakarta : Kanisius.
Teng, and Hachiya. 2013. Agency Problem and Stock Repurchases: Evidence from Japan. Review of Pasific Basin FInancial Markets and Policies, Vol. 16, No.3.
Tong, Jiao, and Bremer, Marc. 2016. Stock Repurchase In Japan : A Solution to Execessive Corporate Saving?. Journal of The Japanese and International Economics, doi:10.1016/j.jjie.2016.06.002.
Vermaelen, Theo. 2005. Share Repurchase. Foundation and Trends in Finance, Vol. 1, No. 3, pp. 171-268.
Voss, Jordan. Spring 2012. Why do Firms Repurchase Stock?. Major Themes in Economics, pp. 55-74
Wansley, James W., Lane, William R., and Sarkar Salil. 1989. Management’s View on Share Repurchase and Tender Offer Premium. Financial Management, Vol. 18, No. 3, pp. 97-110.
Weston, J. F., dan Copeland, Thomas E. 1995. Manajemen Keuangan. Edisis Kesembilan. Jakarta : Binarupa Aksara.
Widarjono, Agus. 2013. Ekonometrika Pengantar dan Aplikasinya. Edisi Keempat. Yogyakarta: Unit Penerbit dan Percetakan (UPP) STIM YPKN.
Xiaochun, Liu, and Wang, Hao. 2015. Why do Firms Repurchase Shares? Evidence from Actual Share Repurchases. Journal of Finance and Economics, Vol. 3 Issue 2, pp. 22-39.
Yallapragada, RamMoham R. 2014. Stock Buybacks: Good Or Bad For Investors?. Journal of Business & Economics Research, Vol. 12 No. 2, pp 193–198.
Cornett M., Adair, and Nofsinger. 2012. Finance : Appication & Theory. New York : The McGraw-Hill Companies, Inc.
Dittmar, A. K. (2000). Why Do Firms Repurchase Stock?. The Journal of Business, Vol. 73 No. 3, pp. 331-355.
Brigham, Eugane F., dan Houston, Joel F. 2010. Manajemen Keuangan. Jakarta : Erlangga.
Feng, Liang, and Walker, Thomas J. 2013. The Effects of Cash, Debt, and Insiders on Open Market Share Repurchase. Journal of Applied Corporate Finance, Vol 25, No. 1, pp. 55-63.
Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 19. Semarang : Universitas Diponegoro.
Gitman, Lawrence J., and Zutter, Chad J. 2009. Principles Of Managerial Finance. Twelve Edition. Edinburg : Pearson.
Gitman, Lawrence J., and Zutter, Chad J. 2012. Principles Of Managerial Finance. Thirteen Edition. Edinburg : Pearson.
Hariyanto, Moh. Adi., dan Mardani, Ronny Malavia. 2015. Pengaruh Firm Size, Total Debt To Total Asset (DEBT), Free Cash Flow (FCF), Return On Asset (ROA) Dan Dividend Payout Ratio (DPR) Terhadap Pembelian Kembali Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013. JEMA, Vol. 134, pp. 13-24.
Hauston, Eugene F., dan Houston, Joel F. 2001. Manajemen Keuangan. Bandung : Erlangga.
Horne, James C., dan Machowicz, John M. 2013. Prinsip Prinsip Manajemen Keuangan. Jakarta : Selemba Empat.
Horan, Margaret, and College, Wagner. 2012. Are Buybacks Increasing EPS?. Accounting & Taxation, Vol 4, No. 1, pp. 11-24.
Hsu, Chuan-Hao, Fung, Hung-Gay, and Chang, Yi-Ping. 2015. The Performance of Taiwanese firms after a Share Repurchase Announcement. Doi : 10.1007/s11156-015-0537-x
Ikenberry, D., Lakonishok, J., and Varmaelen, T. 1995. Market underrection to Open Market Share Repurchase. Journal of Financial Economics, No. 39, pp. 181-208.
Iyer, Subramanian R., and Rao, Ramesh P. 2017. Share Repurchases and The Flexibility Hypothesis. The Journal of Financial Research, Vol. XL, No. 3, pp 287-313.
Jagannathan, M., Stephens, C. P., and Weisbach, M. S. 1999. Financial exibility and the choice between dividends and stock repurchases. Journal of Financial Economics, No. 57, pp. 355-384.
Jiang, Zhan, dkk. 2013. Share Repurchases, Catering, and Dividend Substitution. Journal of Corporate Finance, No. 21, pp. 36-50.
Kang, Jun Koo, dkk. 2011. The Effect of bank relation on stock repurchases: Evidance from Japan.. Journal of Financial Intermediation, No. 20, pp. 94-116.
Keown, Arthur J. dkk. 2017. Manajemen Keuangan Prinsip dan Penerapan Manajemen. Edisi Sepuluh. Bandung : Indeks Puri Media Kembangan.
Kuncoro, Mudraja. 2007. Metode Kuantitatif Teori dan Aplikasi Untuk Bisnis dan Ekonomi. Edisi Ketiga. Yogyakarta : Unit Penerbit dan Percetakan (UPP) STIM YPKN.
Mastan, Aloysius Aditya. 2012. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Stock Repurchase Perusahaan Manufaktur Di BEI. Berkala Imiah Mahasiswa Akuntansi, Vol. 1 No. 2, pp. 30-36.
Miller, Mitchell, and Prondzinski, Dale. 2017. Stock Repurchase : Do They Add to Shareholder Value Over Time?. Journal of Accounting and Finance, Vol. 17, No. 4, pp. 48-62.
Nazir, Moh. 2005. Metode Penelitian. Edisi Keenam. Jakarta : Ghalia Indonesia.
Octaviani, L., dan Yulia, A. 2017. Pengaruh Free Cash Flow, Leverage, Price Earning Ratio, Dividend Terhadap Stock Repurchase Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi, Vol. 2 No. 1, pp. 15-29.
Rahmadhani, A. K., dan Mawardi, Wisnu. 2016. Analisis Faktor Faktor Yang Mempengaruhi Share Repurchase (Studi pada Perusahaan Non-Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2014). Diponegoro Journal Of Management, Vol. 5 No. 3, pp. 1-13.
Reddy, S. (2014). Factors Influencing on-market Share Repurchase Decisions In
Australia. Studies in Economics and Finance, Vol. 31 Iss 3, pp. 255-271.
Santosa, Purbayu Budi, dan Ashari. 2005. Analisis Statistik dengan Microsoft Excel dan SPSS. Yogyakarta : Penerbit Andi.
Sugiyono. 2014. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif Dan R&D. Bandung : Alfabeta.
Sugiyono. 2016. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif Dan R&D. Bandung : Alfabeta.
Suranta, E., Madiastuty, P. P., dan Wijaya, R. Ryan Mulya,. 2012. Keputusan Perusahaan Melakukan Share Repurchase: Free Cash Flow Hypothesis Ataukah Signaling Theory. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, Vol. 2, No. 1, pp. 17-29.
Surat Edaran Otoritas Jasa Keuangan Nomor 2/POJK.04/2013.
Surat Edaran Otoritas Jasa Keuangan Nomor 22/SEOJK.04/2015.
Tandelilin. E., 2010. Portofolio dan Ivestasi Teori dan Aplikasi. Yogyakarta : Kanisius.
Teng, and Hachiya. 2013. Agency Problem and Stock Repurchases: Evidence from Japan. Review of Pasific Basin FInancial Markets and Policies, Vol. 16, No.3.
Tong, Jiao, and Bremer, Marc. 2016. Stock Repurchase In Japan : A Solution to Execessive Corporate Saving?. Journal of The Japanese and International Economics, doi:10.1016/j.jjie.2016.06.002.
Vermaelen, Theo. 2005. Share Repurchase. Foundation and Trends in Finance, Vol. 1, No. 3, pp. 171-268.
Voss, Jordan. Spring 2012. Why do Firms Repurchase Stock?. Major Themes in Economics, pp. 55-74
Wansley, James W., Lane, William R., and Sarkar Salil. 1989. Management’s View on Share Repurchase and Tender Offer Premium. Financial Management, Vol. 18, No. 3, pp. 97-110.
Weston, J. F., dan Copeland, Thomas E. 1995. Manajemen Keuangan. Edisis Kesembilan. Jakarta : Binarupa Aksara.
Widarjono, Agus. 2013. Ekonometrika Pengantar dan Aplikasinya. Edisi Keempat. Yogyakarta: Unit Penerbit dan Percetakan (UPP) STIM YPKN.
Xiaochun, Liu, and Wang, Hao. 2015. Why do Firms Repurchase Shares? Evidence from Actual Share Repurchases. Journal of Finance and Economics, Vol. 3 Issue 2, pp. 22-39.
Yallapragada, RamMoham R. 2014. Stock Buybacks: Good Or Bad For Investors?. Journal of Business & Economics Research, Vol. 12 No. 2, pp 193–198.
Published
01-11-2018
Section
Artikel
Tanggunjawab Penulis
- Penulis menyajikan artikel penelitian atau hasil pemikiran secara jelas, jujur, dan tanpa plagiarisme.
- Penulis harus menunjukkan rujukan dari pendapat dan karya orang lain yang dikutip.
- Penulis bertanggungjawab atas konfirmasi yang diajukan atas artikel yang telah ditulis.
- Penulis harus menulis artikel secara etis, jujur, dan bertanggungjawab, sesuai dengan peraturan penulisan ilmiah yang berlaku.
- Penulis tidak keberatan jika artikel mengalami penyuntingan tanpa mengubah substansi
.png){kind=logo}
